В 2026 году Национальный банк Украины будет оставаться ключевым игроком на валютном рынке, продолжая политику "управляемой гибкости". Основная цель регулятора — балансировать между инфляцией, девальвационными ожиданиями и поддержкой экспортеров.
Как отмечают опрошенные Delo.ua эксперты, главным фактором стабильности гривны остается война и объемы внешней финансовой помощи.
По словам Сергея Колодия (Райффайзен Банк), способность Нацбанка удерживать курс напрямую зависит от золотовалютных резервов, которые формируются благодаря западным партнерам. Даже при условном улучшении ситуации с безопасностью, валютная выручка от торговли не восстановится мгновенно, поэтому интервенции НБУ будут решающими в течение всего года.
Сергей Мамедов (Глобус Банк) выделяет три стратегических фактора влияния на курс в 2026 году:
Ход войны: это фундамент для существования государства и экономики.
Международная помощь: потребность Украины оценивается минимум в $46,5 млрд для покрытия бюджетных расходов.
Монетарная политика: при снижении инфляции до прогнозных 9,7%, НБУ может опустить учетную ставку, постепенно уменьшая свою регуляторную роль.
В то же время Ярослав Жалило (Центр антикризисных исследований) предупреждает о рисках девальвации. К ним относятся перебои с помощью, атаки на порты (Черное море, Дунай), плохой урожай или необходимость "допечатать" гривну для наполнения бюджета через инфляционный налог.
Сам регулятор разделяет факторы влияния на три группы: фундаментальные (экспорт/импорт, инвестиции), сезонные (агроциклы, уплата налогов) и ситуативные (психологические всплески спроса).
По данным НБУ, в течение 2025 года международные резервы выросли более чем на 30% до 57,3 млрд долл. США. Это самый высокий показатель за всю историю независимой Украины. В частности, в декабре они выросли на 4,6%.
В прошлом году Украина получила самую мощную мировую финансовую поддержку за время полномасштабной войны — 52,4 млрд долл. США.
