Финансы НБУ сохранил ключевую ставку из-за последствий войны в Иране. Пятница, 20 марта, 2026 
«Для поддержки устойчивости валютного рынка, контролируемости инфляционных ожиданий и процессов НБУ сохранил учетную ставку на уровне 15%», – отметил глава НБУ Андрей Пышный.
Как добавил он, из-за усиления внешних рисков, ухудшения инфляционных ожиданий населения и повышения волатильности на валютном рынке, НБУ считает целесообразным воздержаться от дальнейшего снижения учетной ставки, заложенного в январском прогнозе. Сохранение учетной ставки на постоянном уровне поддержит интерес к гривневым активам. В то же время, это не будет создавать угроз для дальнейшего развития кредитования, что продолжает расти темпами свыше 30% в годовом измерении.
По словам Пышного, дальнейшая траектория инфляции может быть выше, чем прогнозировалось, в частности, из-за подорожания энергоресурсов на фоне войны на Ближнем Востоке. «Война на Ближнем Востоке привела к существенному удорожанию нефтепродуктов и газа, что уже сказывается на внутренних ценах в Украине. Как следствие, траектория инфляции в ближайшие месяцы с высокой вероятностью будет несколько выше, чем предполагалось январским прогнозом НБУ. В то же время есть неопределенность относительно дальнейшего развития ситуации», – добавил Пышный.
По данным аналитического центра Growford Institute, учетная ставка НБУ значительно превышает средний уровень ключевых ставок центральных банков в ходе прошлых войн в мире. Это увеличивает расходы государства на обслуживание внутреннего долга и ограничивает возможности финансировать военные расходы на средства внутренних заимствований. Аналитики напомнили, что номинальная ключевая ставка НБУ в 2022-2025 годах составила 17,5% годовых, а реальная эффективная ставка (с учетом инфляции) – 4%. Для сравнения реальная ключевая ставка в Грузии во время войны 2008 года составила 0,7% и -17,2% в среднем в странах Европы, в США и Японии во время Второй мировой войны. Таким образом, по словам экспертов, ставки по внутренним заимствованиям для финансирования нужд обороны в Украине значительно выше, чем в других странах во время войны.
В Growford Institute подчеркнули: «Сверхжесткая монетарная политика НБУ подавляет процесс кредитования реального сектора. А это определяющее с точки зрения инвестиций в основной капитал, потому что если государство и бизнес обеспечат определенный уровень инвестиций в основной капитал (в размере 30-40%) – это заводы, оборудование, инфраструктура и т.д. – тогда ВВП может вырасти на уровне 8-12%».
